中國航空貨運物流行業發展研究報告
2023年08月14日
一、中國航空貨運物流行業概況
1、定義及特點
航空貨運物流業是采用航空運輸等方式，實現物品實體流動以及延伸服務的戰略性產業體系，集成融合運輸、倉儲、配送、信息等多種服務功能，是現代產業體系的重要支撐。相比其他運輸方式，航空物流具有運輸時效高、空間跨度大、運輸安全準確等特點，在鮮活產品、精密儀器、商務文件、醫藥產品等高附加值產品的運輸上有著得天獨厚的優勢。航空物流具有以下特點：
（1）運輸時效高：航空物流主要采用飛機作為運輸工具，因此是目前世界上最快捷的運輸方式之一?；谶@一特點，航空物流適用于一些對時間有較高要求的特種貨物，例如鮮活海產品或農產品、商務文件等。
（2）空間跨度大：除了運輸速度快外，飛機運輸也能跨過地理因素的限制，更有利于國際運輸。因此許多跨境電商產品也更適合于航空運輸的方式。
（3）運輸安全準確：航空物流的操作流程較為嚴格，并可以較好地適配運輸商品對溫度、濕度等的特殊要求，損壞率低，安全性好，對鮮活產品、醫藥產品等運輸儲藏條件要求較高的商品極為適合。
基于以上特點，航空物流已經成為高附加值貨物運輸的重要方式。此外，在經歷過去幾年的歷史性增長后，航空物流市場正在復蘇，邁向更加正常的發展步伐。在全球運輸網絡中，航空物流將繼續作為運輸高價值貨物的關鍵推動力，在不斷擴張的市場中提升運量。根據波音公司發布的2022年《世界航空貨運預測報告》（WACF），未來20年航空貨運服務需求將保持強勁態勢，全球航空貨運量將翻番。未來20年全球貨機機隊將凈增長超過1,300架，達到3,600架以上，其中亞太地區將接收所有貨機中的近40%，具有最強的發展潛力。
2、主要名稱術語解釋
3、產業鏈組成：航空承運為核心環節
航空貨運產業鏈上游包括貨運代理、地面物流、機場作業，中游為核心環節——航空承運，下游則包括機場作業和地面物流。
貨運代理企業作為貨物收貨人代理人、發貨人代理人或者作為獨立經營人，根據客戶的要求或指示，從事與運送合同有關的活動，如儲貨、報關、驗收、收款等，代表企業有中國外運和華貿物流。地面物流指發貨地或收貨地到機場段的運輸，承運企業有順豐控股等快遞物流企業以及交運股份等專業貨運企業等。機場作業環節指貨物到達機場后的倉儲、運輸等，多由機場完成，代表企業包括白云機場、深圳機場、首都機場等。中游航空承運是航空貨運的核心環節，參與者多為航空公司或有航空業務的物流企業，例如中國國航、南方航空、東方航空、順豐控股、圓通速遞等。
表1：航空貨運產業鏈簡析
表2：航空貨運產業鏈單位簡況
4、行業的周期性、區域性或季節性特征
（1）周期性
航空物流行業作為服務業，與社會經濟活動、宏觀經濟狀況關聯度較大，因此航空貨運量趨勢受宏觀經濟周期和國民收入的變動影響顯著。在宏觀經濟穩定發展階段，貨物往來頻繁，人民群眾消費需求較高，航空物流行業也迎來快速發展期；在宏觀經濟增速放緩或衰退期，則對航空物流的需求也會下降，行業增速也同樣會放緩。
（2）區域性
航空物流行業具有明顯的區域性特征。從供給端看，航空運輸需要機場這一基礎設施，民航航線亦需要圍繞民航機場運營。由于機場投資額巨大，機場的分布或者民用航空運輸市場均集中在經濟發達的城市及地區。而從需求端看，航空物流行業的需求與經濟發展水平直接相關，在經濟更為發達或活躍的地區需求量會相對更大，從事物流的企業和從事供應鏈貿易的企業也相對較多。因此，京津冀、長三角、粵港澳大灣區等經濟發達地區，往往擁有更為密集的機場布局資源，同時也更為靠近市場，因此成為了航空物流行業的重點覆蓋區域。
（3）季節性
航空物流行業呈現出一定的季節性特征，在節日消費高峰以及每年第四季度社會貿易和運輸業務高峰，巨大的業務需求對航空物流企業的峰值處理和投遞能力提出了較高的要求。此外，隨著電商逐漸成為航空物流行業的重要客戶，包括“618”、“雙十一”以及美國“黑色星期五”等電商促銷活動，也對航空物流行業提出了新的季節性需求，航空物流業的季節性特征也將更為顯著。
二、中國航空貨運物流行業市場發展概況
1、發展史——我國航空貨運行業發展史
我國航空貨運物流行業的發展大致經歷了四個階段：
第一階段是1997年以前，我國航空貨運發展尚未起步，“以客帶貨”是該階段中國航空貨運發展的主導模式。此時國內航空貨運市場主要以中外合資企業為主，包括DHL、FedEx、UPS等國外快遞企業紛紛與中國企業簽訂合作協議，組建合資企業，并獲得直飛中國航權。
第二階段是1997年，以中國郵政航空有限公司正式運作，開起中國貨運航空企業發展的序幕。此后，包括三大航在內的擁有全貨機的航空企業開始推進“客貨并舉”戰略，建立專業化的貨運航空企業或貨運部。2004年初，中國民航局頒布的《關于加快發展國內航空貨運若干政策措施的意見》提出“放寬國內航空貨運市場準入”，進一步鼓勵發展全貨運航空企業。其后貨運航空企業迎來快速發展。包括翡翠航空、東海航空、長城航空在內的一系列貨運航空企業于2004-2008年間相繼開航。
第三階段是2008年開始的貨運航空領域的企業整合。受全球金融危機的影響，貨運航空企業市場格局發生重大調整。2010年中貨航、上貨航與長城航空重組為新的中貨航，翡翠航空、銀河貨航于2012年停止運營。東海航空、揚子江航空則轉向客運業務。在此期間，占據物流價值鏈高端、具有較強風險抵抗能力的快遞航空企業迅速崛起。如順豐航空、圓通貨航陸續開始運營，標志著航空快遞與航空貨運的競爭逐漸拉開帷幕，更多的航空貨運企業也朝著管理精細化、服務標準化與資源整合化的趨勢發展。
第四階段則是以跨境電商快速發展的2013年為起點。隨著移動互聯網走向普及，人們的消費習慣逐漸發生變化，再加上中國政府對于跨境電商的大力支持，跨境電商行業逐漸進入了“黃金時代”。2013年到2019年，我國出口貿易繼續高速增長，跨境電商產業進一步壯大，出現了大量的跨境電商產業帶。近年來，人們的消費習慣持續向線上轉移，疊加全球供應鏈受影響下中國制造業的獨特優勢，推動跨境電商行業的爆發。作為跨境電商產品的最佳載體，航空物流行業也迎來了新的發展階段，更加關注產品的標準化、時效性和用戶體驗，不斷提高自身的競爭力。并由傳統的港到港的干線運輸，朝著門到門的履約服務方向轉變，為客戶提供專家式的一體化物流解決方案。
2、現狀——我國航空貨運物流行業持續穩定發展
近年來，在宏觀經濟穩步增長以及政策的大力支持下，我國航空物流行業整體保持平穩較快增長。2011年以來，我國民航貨郵運輸量保持整體增長，從2011年的557.5萬噸增長至2019年的753.1萬噸，年復合增長率達3.83%。2020年，受到不可抗力因素沖擊，航空物流市場需求有所下滑，疊加行業可用運力減少對供給端的影響，民航貨郵運輸量有所下滑。2021年相關不可抗力因素的影響減輕，航空物流行業迎來了短暫的復蘇。2022年，受相關不利因素進一步增強的影響，我國全行業完成貨郵運輸量607.6萬噸，同比減少17.0%，運輸量再次下滑。2023年以來，隨著不可抗力因素的逐漸消除，市場需求情況逐漸好轉，以及國家對于航空物流行業的支持力度逐漸增強，民航貨郵運輸量也將逐漸復蘇。
表3：2011-2022年間全國民航貨郵運輸量及變動情況
在航空物流行業的發展下，我國機場貨運板塊也得到了良好的發展。2011年至2019年，我國民航運輸機場貨郵吞吐量保持連續增長態勢，從2011年的1,157.8萬噸增長至2019年的1,710.1萬噸，年復合增長率達5.00%。2020年以來，受不可抗力因素對民航貨運量的影響，機場的貨運板塊吞吐量也出現了一定的波動。2023年以來，隨著不可抗力因素的逐漸消除，民航貨郵運輸量的逐漸恢復，機場的貨郵吞吐量也將逐步回升。
表4：2011-2022年間全國民航運輸機場貨郵吞吐量及變動情況
上述數據來源：中國民用航空局
3、發展趨勢——我國航空貨運物流行業發展趨勢
（1）國際化、智能化成為行業發展方向
跨境電商的蓬勃發展，也推動跨境物流市場規模的不斷提高。作為最適合于跨境物流的運輸載體，航空物流也將迎來廣闊的發展空間。在此背景下，航空物流企業需要持續完善國際航線網絡，培養強大的國際業務開發能力。同時，針對國際化運營的需要，建立一套包含全球治理、人才培養和技術創新等多方面對標國際一流水平的現代經營體系和業務開發能力。
此外，智能化也是行業發展的重要趨勢。包括人工智能、區塊鏈、物聯網、大數據等先進技術和設備已經在各種物流場景中廣泛應用，物流企業紛紛利用科技賦能效率提升。作為對時效性、可靠性有著更高要求的航空物流行業，也需要不斷提高行業的智能化水平，借助智能化的信息技術解決方案，提高行業運作效率。
（2）貨源、運輸、節點、網絡等資源成為競爭的關鍵
對航空物流企業而言，優質貨源帶來高收入、精細化管理降低運輸成本、樞紐節點決定產品時效、航線網絡形成規模和網絡效應，共同影響企業的綜合實力。在貨源方面，航空物流企業需要進一步加強2B物流直客開發，尤其是電子設備制造、冷鏈、跨境電商等高附加值行業的客戶；同時也可以繼續增強與航空貨代的合作，對接貨源資源，建立貨運網絡，并逐漸向上主動挖掘貨源。在運輸方面，航空物流企業需要持續擴大運力投入，通過購置全貨機或者備用發動機，補充運力資源，鞏固運力優勢。同時強化對機隊的精細化管理，降本增效。在節點方面，航空物流企業要深入參與機場貨運設施規劃、建設和運營，加強與地面配送、報關清關等產業鏈企業合作，建設全鏈條服務能力；并且在重視國內樞紐布局的同時，也需要戰略性布局海外國際貨運樞紐機場場站基礎設施，增強國際化運輸能力。在網絡方面，航空物流企業需要加強規劃能力，打造世界級的軸輻式航空貨運服務網絡，從而提高飛機裝載率和日利用率，推動公司綜合競爭力的提升。
（3）服務產品朝著多元化、高附加值的方向發展
隨著經濟水平的不斷提高，人們的消費選擇相較過去也發生較為明顯的變化，呈現出更為多元化的趨勢。因此，構建多元化物流產品體系，開拓高附加值的物流增值服務，也是航空物流企業發展的重要方向。一方面，航空物流企業需要進一步優化作業流程，完善隔日達、當日達、限時達等物流產品，提升專業化運輸能力，提供多元化的時效性服務；另一方面，航空物流企業可以發揮航空物流在時效性、可靠性方面的優勢，開發包括醫藥、電子設備、跨境電商、生鮮等在內的高附加值產品。
（4）行業模式朝著打通航空物流產業鏈，向綜合物流服務商轉型的方向發展
傳統航空貨運服務鏈條較短，缺乏最先一公里的攬貨能力與最后一公里的地面配送能力，僅作為物流運輸過程中的一個環節，提供單純的貨物運輸服務。隨著國內經濟結構轉型與產業升級，傳統航空貨運模式已無法滿足日益提升的客戶需求。因此，航空物流企業需要由港到港的干線運輸，向著門到門的履約服務方向轉變，將運輸、倉儲、裝卸、加工、整理、配送、信息等方面結合形成完整供應鏈，強化門到門全程物流能力，為客戶提供專家式的一體化物流解決方案，由單純的貨物運輸企業，向綜合物流服務商的方向轉型。
4、未來——面臨的機遇與挑戰
（1）宏觀經濟的穩步發展將為航空貨運物流行業的增長提供動力
航空物流行業的發展與國家的宏觀經濟形勢密切相關。2016-2019年，中國經濟穩步發展，GDP平均增速為6.6%，不僅高于全球平均水平，也高于主要經濟體的增速。根據國家統計局的數據，2020年，在市場需求下降的沖擊下，中國GDP增速為2.3%，仍然取得了正增長；2021年中國GDP增速為8.1%，在全球經濟復蘇的進程中處于領先地位；2022年中國GDP增速為3.0%?；诤娇肇涍\需求與經濟的歷史相關性，預計中國經濟的穩步增長，將對航空物流行業需求形成支撐。
GDP總量的穩步增長，也帶動人均GDP的持續增長。據國家統計局數據顯示，近年來全年人均GDP持續增長，自2011年的人均3.63萬元增長至2022年的人均8.57萬元，年復合增長率達8.12%。收入的增長一方面提高了人們的購買力和消費水平，從而為航空物流行業的需求提供了保障。另一方面也帶動了居民消費結構的變化，快遞物流廣泛興起，高附加值產品的需求逐步提高，都對航空物流行業的發展起到明顯的推動作用。
（2）國家政策大力支持航空物流行業發展
現代物流業是融合運輸、倉儲、貨代、配送、信息等產業的復合型服務業，是支撐國民經濟發展的基礎性、戰略性和先導性產業，在保障和暢通國民經濟循環、促進形成強大國內市場、推動經濟高質量發展方面發揮著重要作用。而航空物流行業作為現代物流業的重要組成部分，對促進形成強大國內市場、深度參與國際分工與合作、保障國際供應鏈穩定、服務國家重大戰略實施和實現國家經濟高質量發展具有重要意義。隨著航空物流產業在國民經濟中的重要性日益凸顯，國務院及各部委等政府部門陸續出臺相關政策，包括《關于促進航空貨運設施發展的意見》《“十四五”航空物流發展專項規劃》等，支持航空物流行業發展。
（3）跨境電商物流市場空間巨大
此外，跨境電商這一新業態近年來飛速發展。據海關總署統計，2022年我國跨境電商進出口總值為2.11萬億元，同比增長9.8%，其中出口1.55萬億元，增長11.7%，成為穩外貿的重要力量。消費者消費習慣從線下至線上的遷移仍將持續，跨境電商將保持穩定增長。而航空物流行業所具有的高時效性、高可靠性以及地域跨越等特點，貼合跨境電商行業的需求，也將持續受益于跨境電商物流市場的發展。
（4）冷鏈物流市場進入快速上升通道
國內冷鏈物流目前正在由起步階段進入快速上升通道，受生鮮電商的崛起，城市化進程加快、食品及醫藥安全問題關注度上升、國家政策大力扶持等利好因素驅動，依托當前萬億級規模的生鮮、醫藥市場，未來冷鏈物流市場有望迎來放量增長，并在航空冷鏈運輸、機場中轉冷庫及近機場冷鏈流通加工中心等領域與航空物流產生高度戰略協同。
相比普通物流，生鮮冷鏈和醫藥冷鏈對產品管理完整性、細節和質量保證、溫度控制、貨物跟蹤等管理水平要求更高。航空物流在時效性和安全性上相比其他運輸方式更有保障，將成為冷鏈物流市場的重要一環。因此，冷鏈物流市場的快速發展將給航空物流業帶來新的利潤增長點。
（5）現代信息技術的快速發展
科技革命和產業變革推動著航空物流行業不斷加快技術創新，推動業態升級。新一輪科技革命重塑全球產業鏈供應鏈格局，包括云計算、大數據、物聯網、智能化等新技術手段在航空物流行業日益廣泛應用，推動航空物流加速數字化、網絡化、智能化轉型賦能，打造科技含量高、創新能力強的智慧物流體系。航空物流行業信息技術的快速發展有利于航空物流企業進一步優化運輸配送路線和時間，全面提升航空物流全環節運輸效率和服務品質。
（6）航空貨運樞紐——鄂州花湖機場的運行會助推行業的發展
2023年7月1日0時39分，一架從昆明飛來的順豐航空波音737-300全貨機平穩降落在鄂州機場，標志著我國首座航空貨運樞紐正式開啟貨運航線轉場。
轉場工作預計將持續3個月。完成后，鄂州機場的國內貨運航線將突破40條，覆蓋華北、華東、華南大部分地區。
加快國際貨運航線開通
2023年7月7日凌晨，順豐航空一架波音747-400型全貨機滿載貨物從鄂州直飛德國法蘭克福，標志著“鄂州—法蘭克?！眹H貨運航線正式開通運行。
鄂州機場貨運核心設施——轉運中心占地面積約68萬平，屆時每小時可分揀處理28萬件包裹，是當前亞洲規模最大的快遞包裹處理系統，計劃于2023年7月17日投用。
宏偉藍圖，雛形初顯
白天載客，人享其行，
夜間走貨，物暢其流。
夜間群降，清晨群起。
鄂州機場即將成為——助推湖北對外開放，中國物流業發展的“超強”引擎。
夜間群降，清晨群起，鄂州花湖機場正進入“不夜城”模式。
“世界第四”“亞洲第一”“中國唯一”，這是鄂州花湖機場作為航空貨運樞紐廣為人知的標簽。
這里是中國首座全程深度運用建筑信息模型技術（即BIM）建設的大型機場。距跑道不遠處的機場運行控制中心，一個與實體機場精準吻合的孿生虛擬機場幾乎同步誕生，近千萬個、10億多條信息點在“云端”集成。
這里有迄今為止全球傳感器規模最大的智能跑道系統，也是世界第一條實現全域智能感知的跑道。在400萬平方米即相當于560座標準足球場的飛行區，5萬多個光纖傳感器鋪設其下，可隨時感知場道健康狀況和飛機運行軌跡。
這里有全國乃至亞洲規模最大的快遞包裹處理系統。位于東西兩條跑道間，首期約70萬平方米的轉運中心內，7條分揀線總長52公里，每小時分揀貨物峰值50萬件，平均每秒139件，一投用即躋身國際一流水平。
三、航空貨運物流行業主要政策及進入行業的壁壘
1、行業主要政策
現代物流業是融合運輸、倉儲、貨代、配送、信息等產業的復合型服務業，是支撐國民經濟發展的基礎性、戰略性和先導性產業，在保障和暢通國民經濟循環、促進形成強大國內市場、推動經濟高質量發展方面發揮著重要作用。而航空物流行業作為現代物流業的重要組成部分，對促進形成強大國內市場、深度參與國際分工與合作、保障國際供應鏈穩定、服務國家重大戰略實施和實現國家經濟高質量發展具有重要意義。隨著航空物流產業在國民經濟中的重要性日益凸顯，包括國務院及各部委在內的政府部門陸續出臺相關政策，支持航空物流行業發展。
2020年8月，國家發改委、民航局發布《關于促進航空貨運設施發展的意見》，指出要加快補齊航空貨運短板和弱項，促進我國航空貨運設施發展，通過提高綜合性機場現有貨運設施能力和利用率、優化機場貨物運輸組織、提升機場貨運服務品質、強化機場內外設施的協同聯動來完善提升綜合性機場貨運設施能力和服務品質，通過完善飛機引進政策、持續改善空域條件、培育航空貨運企業、提升機場管理水平來全面提升航空貨運設施使用效能。
2021年6月，民航局表示要從7個方面加快發展國際航空貨運，打造“全球123快貨物流圈”。具體措施包括要加快航空物流供給側結構性改革；尊重市場規律，激活市場活力，給予具有實力的航空物流企業政策支持；進一步推進與主要貿易伙伴和“一帶一路”國家貨運航權自由化談判；加快樞紐機場貨運設施改造升級；進一步優化航班資源時刻配置；構建航空物流公共信息平臺；優化航空貨運營商環境，加強與海關合作，滿足航空貨運快速通關需求。
2022年2月16日，民航局印發《“十四五”航空物流發展專項規劃》，這是中國民航首次編制航空物流發展專項規劃，為構建優質高效、安全可靠的航空物流體系提供精準指引?！兑巹潯诽岢觥笆奈濉睍r期我國航空物流以推動高質量發展為主題，以降本增效為核心，堅持安全發展底線與智慧民航建設主線，加快航空物流供給側結構性改革，為健全現代流通體系、暢通雙循環提供有力支持，為建設多領域民航強國提供有力支撐。在具體行動上，《規劃》指出要加快優化航空物流產品供給，加強產業協同、部門協同、政策協同，重點推進實施“打造優質高效的服務體系、建設先進完備的保障體系、構建精準協同的治理體系”三大任務，并圍繞三大任務提出三大重點工程，進一步明確任務抓手。
2022年11月召開的中國共產黨第二十次全國代表大會，同樣指出要堅持高質量發展，增強國內大循環內生動力和可靠性，提升國際循環質量和水平，著力提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平，加快構建“雙循環”新發展格局。發展航空物流是供應鏈安全、穩定的重要抓手，行業進一步迎來歷史性政策機遇期，未來發展空間廣闊。
其他主要政策及內容如下：
現代物流業相關的法律法規和行業政策明確了行業發展方向，促進了行業發展。近年來國家高度重視航空物流行業的發展，推出了一些列重要的支持政策，包括《關于促進航空貨運設施發展的意見》《“十四五”航空物流發展專項規劃》等，提出完善飛機引進政策、改善空域條件、培育航空貨運企業、優化航空物流產品供給、加強產業協同等政策措施，政策效果持續顯現。相關行業政策的出臺和實施為航空運輸企業的業務發展提供了良好的經營環境和有力的政策支持。
2、進入航空貨運運輸行業的主要壁壘
（1）政策壁壘
政府對航空運輸業的高度管制構成了進入航空運輸市場的政策壁壘。根據《國內投資民用航空業規定》，國內投資主體設立民航企業應當向民航局或者地區管理局申請取得相應的許可。為對公共航空運輸企業經營許可施行嚴格的管理，原民航總局于2007年下發《民航總局關于調控航班總量、航空運輸市場準入和運力增長的通知》，暫停2007年至2010年間新設立航空公司的申請；2010年，民航局又下發《關于進一步加強公共航空運輸企業經營許可管理，落實航空運輸安全要求的通知》，將繼續暫停受理新航空公司的設立申請。2016年9月，民航局下發《關于加強新設航空公司市場準入管理的通知》來加強對新設航空公司市場準入管理，不但嚴格控制新設航空公司的數量，而且對支線航空公司轉干線航空公司、全貨運航空公司轉客運航空公司，都作了嚴格限制條件的規定。此外，飛機的購買和租賃、航線的開辟和停運、航班計劃的設立和更變、飛機的起降時刻以及各種安全標準、維修資質等也均需取得民航局或者地區管理局的許可或備案。
（2）資金壁壘
航空物流行業屬于資金密集型行業。航空公司除需大量的資本開支用于購買、租賃飛機以外，另需投入大量的運營資金維持日常經營，如支付燃油費、飛機起降費和飛機維修費等，這對于航空業新進入者提出了較高的資金要求，構成了航空業的資金壁壘。
（3）規模壁壘
對航空物流行業而言，合理的機隊規模和航線網絡規劃，同樣能夠帶來巨大的規模效益。機隊規模的逐漸增加，能夠提高與機務相關的日常維護運營的經濟性；而通過合適的航線網絡、貨站節點等布局，則能夠最大化的提高運營效益，降低運營成本。
（4）技術與人才壁壘
航空物流行業屬于技術密集型行業。航空物流企業的成功運作需要經驗豐富的高管和技術嫻熟的航空專業人員，很多專業崗位人員均需要長時間的培訓和大量的實際操作，并需取得相應的專業技術資格證書才能上崗。同時，航空運輸業對航空專業人員較高的技術要求、專業飛行人才的相對緊缺以及流動的嚴格管理進一步構成了進入該市場的技術與人才壁壘。
四、中國航空貨運物流行業競爭狀態及競爭格局
航空物流行業作為充分競爭行業。市場內各航空物流公司在航線、貨物、運力等資源方面，均展開直接競爭。我國航空物流市場的參與者可以分為以下四種類型：
1、航空物流行業的參與者
（1）境內國有控股的航空企業
包括南航物流、東航物流、國貨航等境內國有航空企業旗下的航空物流公司，在境內具有強大的運力資源以及廣闊的貨站布局，品牌知名度較高，在我國境內的航空物流市場中處于領先地位。
（2）境外航空企業
境外從事貨運業務的航空企業數量較多，包括盧森堡國際貨運航空、漢莎貨運航空公司等，這部分企業自身或其旗下的航空物流公司參與到我國境內的航空物流市場中，在我國國際航線中占有一定的市場份額。
（3）國外大型物流企業
包括FedEx、UPS和DHL等境外大型物流企業，旗下也擁有各自的貨運航空機隊，并參與到我國的航空物流市場中。這部分企業借助自身的物流網絡和品牌效應，在跨境物流市場上具有一定的優勢。
（4）民營物流企業
包括順豐、圓通、京東等民營物流公司也已經成立了自身的貨運航空，借助航空物流來提高自身產品的時效性和可靠性。這部分航空物流企業更多是為了自身的快遞品牌而服務，雖然在網絡尤其是國際網絡覆蓋方面較為薄弱，但具有較高的運營效率和靈活的運行機制，也逐漸成為我國航空物流市場的重要參與方。
2、航空物流行業內主要企業概況
（1）境內國有控股航空企業
①東航物流
東航物流成立于2004年，于2021年在上海證券交易所主板上市。東航物流主營業務為航空速運、地面綜合服務和綜合物流解決方案。截至2022年末，東航物流擁有全貨機15架，并獨家經營東航股份近800架客機腹艙業務。2022年度，東航物流實現營業收入234.70億元，凈利潤42.91億元。
②國貨航
國貨航成立于2003年，總部位于北京，以上海為遠程貨機主運營基地。截至2022年末，國貨航擁有全貨機15架，并獨家經營國航股份及其控股航空公司客機貨運業務。2022年度，國貨航實現營業收入227.85億元，凈利潤30.84億元。
③南航物流
南航物流成立于2018年，為南航股份子公司，擬以南航股份分拆下屬子公司至上交所主板上市的方式予以上市，目前正在IPO申報階段。
南航物流主營業務可分為航空速運、地面綜合服務和供應鏈綜合解決方案。截至2022年末，南航物流獨家經營17架全貨機，均為B777F寬體大型全貨機。以及南航股份旗下豐富的客機貨運資源。2022年度，南航物流實現營業收入215.40億元，凈利潤46.82億元。
（2）境外航空企業
①盧森堡國際貨運航空
盧森堡貨運成立于1970年，是歐洲大型全貨運航空公司，擁有航線50余條，覆蓋全球50余個國家和地區。盧森堡貨運憑借成熟的經驗，為一般貨物、特種貨物等提供安全可靠的運輸服務。2022年度，盧森堡貨運實現營業收入約51億美元，凈利潤16億美元。
②漢莎貨運航空公司
漢莎貨運于1994年在德國成立，是漢莎航空旗下貨運航空子公司，樞紐機場為法蘭克福機場，主要經營全球范圍的航空貨運及物流服務。作為DHL的德國承運方，德國東部的萊比錫/哈雷機場也是該公司的重點機場。漢莎貨運的運輸能力除了自有的貨機，還可利用漢莎集團下超過300架客機的腹艙運力。2022年度，漢莎貨運實現營業收入約46.27億歐元，息稅前利潤15.75億歐元。
（3）國外大型物流企業
①FedEx
FedEx于1971年在美國成立，經過50余年發展，FedEx已成長為全球布局的快遞運輸公司，為全球超過220個國家及地區提供快捷、可靠的快遞服務。FedEx設有環球航空及陸運網絡，能夠在短時間內迅速運送時限緊迫的郵件。2022財年，FedEx實現營業收入935.12億美元，凈利潤38.19億美元。
②UPS
UPS于1907年在美國成立，最初提供信使和遞送服務，經過一百多年的發展，目前已經成長成為全球布局的快遞運輸公司、是美國零擔快運市場的領導者和全球供應鏈管理解決方案的提供商，其提供包括運輸、配送、合同物流、陸運、海運、空運、報關、保險和金融服務在內的綜合物流服務，覆蓋全球220多個國家和地區。2022年度，UPS實現營業收入1,000.34億美元，凈利潤115.48億美元。
③DHL
DHL于1969年在美國成立，是全球領先的物流企業。DHL以遍及全球220多個國家和地區的物流服務網絡為基礎，運用海、陸、空等多種運輸方式，為全球客戶提供快遞、物流、供應鏈等綜合物流服務。2022年度，DHL實現營業收入944.36億歐元，凈利潤53.59億歐元。
（4）民營航空物流企業
①順豐控股
順豐控股成立于2003年，目前已發展成為國內主要的快遞物流綜合服務商。順豐控股已初步建立為客戶提供一體化綜合物流解決方案的能力，不僅提供配送端的高質量物流服務，還為客戶提供倉儲管理、銷售預測、大數據分析等一攬子解決方案。2022年度，順豐控股實現營業收入2,674.90億元，凈利潤70.04億元。2022年度順豐控股旗下的專業航空運輸子公司——順豐航空實現營業收入86.44億元，凈利潤0.63億元.
②京東
京東物流于2017年成立，并在2021年于香港聯交所主板上市。京東物流是技術驅動的供應鏈解決方案及物流服務商，主要聚焦于快消、服裝、家電家具、3C、汽車、生鮮等六大行業，為客戶提供一體化供應鏈解決方案和物流服務。2022年度，京東物流實現營業收入約1,374.02億元，凈利潤約-10.90億元。
③圓通速遞
圓通速遞成立于1992年，目前已發展為國內領先的綜合性快遞物流運營商。圓通速遞以快遞服務為核心，圍繞客戶需求提供代收貨款、倉配一體等物流延伸服務。根據中國快遞協會信息，2022年度，圓通速遞實現營業收入535.39億元，凈利潤39.64億元。
3、航空貨運物流行業主要數據
（1）2022年底主要航空貨運公司的貨機機型及數量
（2）2022年度主要航空貨運公司的貨郵周轉量
注1：全行業數據來自于民航行業發展統計公報及《中國民航2022年12月份主要生產指標統計》。
注2：此處披露的業務數據為各公司全口徑運輸數據（含腹艙收入，如東航物流如果剔除東方航空的腹艙收入后2022年度的貨郵周轉量為31.36億噸公里）。
（3）2022年度主要航空貨運公司飛機日利用率情況
4、航空物流行業競爭格局分析
（1）區域競爭：東部地區發展較好
航空貨運發展與區域經濟發展情況高度相關，因此產業多位于東部經濟發達地區，以北上廣深等一線城市及核心省會城市為中心形成區域集中。
從上市企業區域分布來看，我國航空貨運企業多分布在東南沿海的交通便利地區，上海、廣東憑借良好的經濟優勢，上市企業數量最多；北京市作為我國首都以及重要交通樞紐，也擁有較多的上市企業；中西部地區航空貨運行業發展則明顯落后，鮮有上市企業分布。
（2）企業競爭：國有控股航空企業規模領先
按營業收入分，我國航空貨運企業可分為三個梯隊：第一梯隊為2020年營業收入500億元以上的企業，包括南方航空、中國國航、中國外運、順豐控股等，均為國營航司及各領域龍頭企業；第二梯隊為2020年營業收入100-500億元的企業，包括圓通速遞、華貿物流、吉祥航空等；第三梯隊為2020年營業收入100億元以下的企業，如春秋航空、華夏航空、白云機場、上海機場等，民營航空公司業務規模較小，大多屬于第三梯隊。
航空貨運企業的業務布局大同小異，南航物流、東航物流、國貨航三家大型國有控股航司國際貨運業務占比較高，如2022年度南航物流、國貨航和東航物流貨郵周轉量合計市場占比超過70%，市場集中度較高。國有控股航司得益于強大的運力支持和密集的航線網絡覆蓋。并且國有控股航司擁有先進的客機， 如B777系列飛機均由三大航擁有，且主要以國際貨運為主。
除三大航所屬的航空貨運公司外，物流企業順豐控股、圓通速遞貨運業務布局也較廣，但擁有的機型較小，如順豐航空全部為購入的二手飛機，主要為國內航線，國際航線近年才大力推進。
五、中國航空貨運物流行業未來面臨的風險
1、經營成本持續上升
航空物流成本主要包括飛機燃油費、人力成本、航材成本等。其中，航空燃油作為航空物流企業最大的運營成本項目，航油價格的變動會對航空物流企業的經營及成本控制產生顯著影響。近年來，受到世界經濟、美元匯率、地緣政治與市場投機等多種因素的影響，國際原油價格經歷了較大幅度的波動，導致航空燃油價格也隨之發生較大變動。同時，近年來隨著居民生活水平提高和國家社會保障體系的不斷完善，我國人力資源成本持續上升，也將直接提高航空物流企業的經營成本。
2、國際化服務水平不足
目前我國航空物流企業普遍存在全貨機規模偏小，全鏈條服務滯后，海外服務保障支撐不足的問題。國際全貨運網絡尚未實現自主可控，不能較好地滿足跨境電商、冷鏈運輸等新興消費需求，與先進制造業等協同聯動性不夠。航空物流企業在貨源組織能力、服務質量等方面與國際企業相比也存在一定差距。國際化水平的不足也影響著行業的進一步發展。
3、專業人才缺乏
航空物流行業是復合型行業，不但需要包裝、倉儲、配送、運輸等物流領域的專業人才，更需要綜合掌握供應鏈管理、電子商務、營銷管理、第三方物流管理等相關知識的高級復合型人才。同時，與公路運輸或鐵路運輸不同，航空運輸對于飛行安全有著更高的標準和更嚴格的要求，因此對飛行員，地勤等航空業服務人員的要求也較高。目前國內尚缺乏科學、合理的航空物流人才培養體系，導致合格的航空物流人才短缺，成為制約行業發展的因素。
4、匯率波動影響盈利能力
航空物流企業從波音、空客等企業購置貨機，以及日常的跨境經營都涉及到大量的外幣交易和結算，會直接受到人民幣匯率變動影響。受套期工具有限及變動趨勢不明等影響，國內航空物流企業較少使用金融衍生工具進行套期保值，因此人民幣匯率的變動對企業的盈利水平有較大影響。近年來受到市場需求下降、財政與貨幣政策以及中美經濟貿易戰的影響，人民幣匯率的波動也較大，對航空物流企業的盈利水平也有較大影響。
六、審計機構在中國航空貨運物流行業發展中的服務機遇
如前所述，航空物流企業的發展現狀以及國家對于航空貨運的政策支持等，航空貨運的來的發展趨勢良好。在航空貨運企業發展的情況下，審計機構也存在擴大服務的機遇。
1、過往年度較多的航空企業服務經驗
信永中和曾服務和正在服務的航空企業包括：海南航空、中國國航、南航集團、四川航空、山東航空等等，熟悉航空運輸企業，具有行業服務優勢。
2、目前行業發展客戶對服務的需求
2023年度，信永中和中標順豐航空專項審計項目，基于航空貨運的自身發展，聘請事務所對其經營績效與行業進行對標，對其自身的運力、載運率，成本管控與同行業企業的差距進行分析判斷，同時對公司內控進行專項檢查，以此進行改進和提示自我。通過本次專項審計，我們了解到航空物流行業對于專業機構服務的訴求，我們認為在航空貨運大力發展的趨勢下，利用我們的專業優勢，形成專業團隊，專門進行行業的分析和研究，進行行業對標，未來可以為更多的航空貨運企業提供專項審計和咨詢服務。通過積累更多的業務，逐步建立起航空貨運相關指標數據庫，為不同的公司提供提升建議，如：在燃油成本變動的情況下，如何指導公司開展燃油套期保值業務；利用我們的客戶優勢，為不同的客戶搭建溝通探討的渠道；如國有航空公司處置二手飛機和航材，向民營航空公司推薦等等。
3、行業發展不均衡，中介機構存在更多的機遇
如前所述，航空貨運物流企業發展不均衡，國有控股航空貨運企業擁有較好的資源，如最先進的大型B777貨機，且依托客運航空的腹艙業務，如2022年度的貨郵周轉量占據全行業70%以上的份額。而民營航空運輸企業，如順豐航空，雖然是國內擁有最多貨機架次的公司，但基本為老舊機型，其主要業務也是為順豐控股的快遞業務提供服務，存在飛機維修成本較高，對外拓展業務有限的情況。
由于目前國內無專業的貨運機場，貨機和客機均在同一機場起降，受貨機飛行的航空管制，貨機一般會安排在夜間起降，造成航空運輸企業的成本支出增加。
2023年度鄂州花湖機場的運行，將會助推如順豐航空等公司的大力發展。這些民營航空企業的發展更需要中介機構的專業服務。
注：
本資料中的東航物流數據來源于《東航物流2022年度報告》；國貨航數據來源于《中國國際貨運航空股份有限公司首次公開發行股票并在主板上市招股說明書》；圓通速遞數據來源于圓通速遞官網https://www.yto.net.cn/aviation/introduce.html/。部分數據摘自前瞻產業研究院整理的《2022年中國航空貨運行業全景圖譜》
本文作者：
1、定義及特點
航空貨運物流業是采用航空運輸等方式，實現物品實體流動以及延伸服務的戰略性產業體系，集成融合運輸、倉儲、配送、信息等多種服務功能，是現代產業體系的重要支撐。相比其他運輸方式，航空物流具有運輸時效高、空間跨度大、運輸安全準確等特點，在鮮活產品、精密儀器、商務文件、醫藥產品等高附加值產品的運輸上有著得天獨厚的優勢。航空物流具有以下特點：
（1）運輸時效高：航空物流主要采用飛機作為運輸工具，因此是目前世界上最快捷的運輸方式之一?；谶@一特點，航空物流適用于一些對時間有較高要求的特種貨物，例如鮮活海產品或農產品、商務文件等。
（2）空間跨度大：除了運輸速度快外，飛機運輸也能跨過地理因素的限制，更有利于國際運輸。因此許多跨境電商產品也更適合于航空運輸的方式。
（3）運輸安全準確：航空物流的操作流程較為嚴格，并可以較好地適配運輸商品對溫度、濕度等的特殊要求，損壞率低，安全性好，對鮮活產品、醫藥產品等運輸儲藏條件要求較高的商品極為適合。
基于以上特點，航空物流已經成為高附加值貨物運輸的重要方式。此外，在經歷過去幾年的歷史性增長后，航空物流市場正在復蘇，邁向更加正常的發展步伐。在全球運輸網絡中，航空物流將繼續作為運輸高價值貨物的關鍵推動力，在不斷擴張的市場中提升運量。根據波音公司發布的2022年《世界航空貨運預測報告》（WACF），未來20年航空貨運服務需求將保持強勁態勢，全球航空貨運量將翻番。未來20年全球貨機機隊將凈增長超過1,300架，達到3,600架以上，其中亞太地區將接收所有貨機中的近40%，具有最強的發展潛力。
2、主要名稱術語解釋
航空貨運產業鏈上游包括貨運代理、地面物流、機場作業，中游為核心環節——航空承運，下游則包括機場作業和地面物流。
貨運代理企業作為貨物收貨人代理人、發貨人代理人或者作為獨立經營人，根據客戶的要求或指示，從事與運送合同有關的活動，如儲貨、報關、驗收、收款等，代表企業有中國外運和華貿物流。地面物流指發貨地或收貨地到機場段的運輸，承運企業有順豐控股等快遞物流企業以及交運股份等專業貨運企業等。機場作業環節指貨物到達機場后的倉儲、運輸等，多由機場完成，代表企業包括白云機場、深圳機場、首都機場等。中游航空承運是航空貨運的核心環節，參與者多為航空公司或有航空業務的物流企業，例如中國國航、南方航空、東方航空、順豐控股、圓通速遞等。
表1：航空貨運產業鏈簡析
4、行業的周期性、區域性或季節性特征
（1）周期性
航空物流行業作為服務業，與社會經濟活動、宏觀經濟狀況關聯度較大，因此航空貨運量趨勢受宏觀經濟周期和國民收入的變動影響顯著。在宏觀經濟穩定發展階段，貨物往來頻繁，人民群眾消費需求較高，航空物流行業也迎來快速發展期；在宏觀經濟增速放緩或衰退期，則對航空物流的需求也會下降，行業增速也同樣會放緩。
（2）區域性
航空物流行業具有明顯的區域性特征。從供給端看，航空運輸需要機場這一基礎設施，民航航線亦需要圍繞民航機場運營。由于機場投資額巨大，機場的分布或者民用航空運輸市場均集中在經濟發達的城市及地區。而從需求端看，航空物流行業的需求與經濟發展水平直接相關，在經濟更為發達或活躍的地區需求量會相對更大，從事物流的企業和從事供應鏈貿易的企業也相對較多。因此，京津冀、長三角、粵港澳大灣區等經濟發達地區，往往擁有更為密集的機場布局資源，同時也更為靠近市場，因此成為了航空物流行業的重點覆蓋區域。
（3）季節性
航空物流行業呈現出一定的季節性特征，在節日消費高峰以及每年第四季度社會貿易和運輸業務高峰，巨大的業務需求對航空物流企業的峰值處理和投遞能力提出了較高的要求。此外，隨著電商逐漸成為航空物流行業的重要客戶，包括“618”、“雙十一”以及美國“黑色星期五”等電商促銷活動，也對航空物流行業提出了新的季節性需求，航空物流業的季節性特征也將更為顯著。
二、中國航空貨運物流行業市場發展概況
1、發展史——我國航空貨運行業發展史
我國航空貨運物流行業的發展大致經歷了四個階段：
第一階段是1997年以前，我國航空貨運發展尚未起步，“以客帶貨”是該階段中國航空貨運發展的主導模式。此時國內航空貨運市場主要以中外合資企業為主，包括DHL、FedEx、UPS等國外快遞企業紛紛與中國企業簽訂合作協議，組建合資企業，并獲得直飛中國航權。
第二階段是1997年，以中國郵政航空有限公司正式運作，開起中國貨運航空企業發展的序幕。此后，包括三大航在內的擁有全貨機的航空企業開始推進“客貨并舉”戰略，建立專業化的貨運航空企業或貨運部。2004年初，中國民航局頒布的《關于加快發展國內航空貨運若干政策措施的意見》提出“放寬國內航空貨運市場準入”，進一步鼓勵發展全貨運航空企業。其后貨運航空企業迎來快速發展。包括翡翠航空、東海航空、長城航空在內的一系列貨運航空企業于2004-2008年間相繼開航。
第三階段是2008年開始的貨運航空領域的企業整合。受全球金融危機的影響，貨運航空企業市場格局發生重大調整。2010年中貨航、上貨航與長城航空重組為新的中貨航，翡翠航空、銀河貨航于2012年停止運營。東海航空、揚子江航空則轉向客運業務。在此期間，占據物流價值鏈高端、具有較強風險抵抗能力的快遞航空企業迅速崛起。如順豐航空、圓通貨航陸續開始運營，標志著航空快遞與航空貨運的競爭逐漸拉開帷幕，更多的航空貨運企業也朝著管理精細化、服務標準化與資源整合化的趨勢發展。
第四階段則是以跨境電商快速發展的2013年為起點。隨著移動互聯網走向普及，人們的消費習慣逐漸發生變化，再加上中國政府對于跨境電商的大力支持，跨境電商行業逐漸進入了“黃金時代”。2013年到2019年，我國出口貿易繼續高速增長，跨境電商產業進一步壯大，出現了大量的跨境電商產業帶。近年來，人們的消費習慣持續向線上轉移，疊加全球供應鏈受影響下中國制造業的獨特優勢，推動跨境電商行業的爆發。作為跨境電商產品的最佳載體，航空物流行業也迎來了新的發展階段，更加關注產品的標準化、時效性和用戶體驗，不斷提高自身的競爭力。并由傳統的港到港的干線運輸，朝著門到門的履約服務方向轉變，為客戶提供專家式的一體化物流解決方案。
2、現狀——我國航空貨運物流行業持續穩定發展
近年來，在宏觀經濟穩步增長以及政策的大力支持下，我國航空物流行業整體保持平穩較快增長。2011年以來，我國民航貨郵運輸量保持整體增長，從2011年的557.5萬噸增長至2019年的753.1萬噸，年復合增長率達3.83%。2020年，受到不可抗力因素沖擊，航空物流市場需求有所下滑，疊加行業可用運力減少對供給端的影響，民航貨郵運輸量有所下滑。2021年相關不可抗力因素的影響減輕，航空物流行業迎來了短暫的復蘇。2022年，受相關不利因素進一步增強的影響，我國全行業完成貨郵運輸量607.6萬噸，同比減少17.0%，運輸量再次下滑。2023年以來，隨著不可抗力因素的逐漸消除，市場需求情況逐漸好轉，以及國家對于航空物流行業的支持力度逐漸增強，民航貨郵運輸量也將逐漸復蘇。
表3：2011-2022年間全國民航貨郵運輸量及變動情況
表4：2011-2022年間全國民航運輸機場貨郵吞吐量及變動情況
3、發展趨勢——我國航空貨運物流行業發展趨勢
（1）國際化、智能化成為行業發展方向
跨境電商的蓬勃發展，也推動跨境物流市場規模的不斷提高。作為最適合于跨境物流的運輸載體，航空物流也將迎來廣闊的發展空間。在此背景下，航空物流企業需要持續完善國際航線網絡，培養強大的國際業務開發能力。同時，針對國際化運營的需要，建立一套包含全球治理、人才培養和技術創新等多方面對標國際一流水平的現代經營體系和業務開發能力。
此外，智能化也是行業發展的重要趨勢。包括人工智能、區塊鏈、物聯網、大數據等先進技術和設備已經在各種物流場景中廣泛應用，物流企業紛紛利用科技賦能效率提升。作為對時效性、可靠性有著更高要求的航空物流行業，也需要不斷提高行業的智能化水平，借助智能化的信息技術解決方案，提高行業運作效率。
（2）貨源、運輸、節點、網絡等資源成為競爭的關鍵
對航空物流企業而言，優質貨源帶來高收入、精細化管理降低運輸成本、樞紐節點決定產品時效、航線網絡形成規模和網絡效應，共同影響企業的綜合實力。在貨源方面，航空物流企業需要進一步加強2B物流直客開發，尤其是電子設備制造、冷鏈、跨境電商等高附加值行業的客戶；同時也可以繼續增強與航空貨代的合作，對接貨源資源，建立貨運網絡，并逐漸向上主動挖掘貨源。在運輸方面，航空物流企業需要持續擴大運力投入，通過購置全貨機或者備用發動機，補充運力資源，鞏固運力優勢。同時強化對機隊的精細化管理，降本增效。在節點方面，航空物流企業要深入參與機場貨運設施規劃、建設和運營，加強與地面配送、報關清關等產業鏈企業合作，建設全鏈條服務能力；并且在重視國內樞紐布局的同時，也需要戰略性布局海外國際貨運樞紐機場場站基礎設施，增強國際化運輸能力。在網絡方面，航空物流企業需要加強規劃能力，打造世界級的軸輻式航空貨運服務網絡，從而提高飛機裝載率和日利用率，推動公司綜合競爭力的提升。
（3）服務產品朝著多元化、高附加值的方向發展
隨著經濟水平的不斷提高，人們的消費選擇相較過去也發生較為明顯的變化，呈現出更為多元化的趨勢。因此，構建多元化物流產品體系，開拓高附加值的物流增值服務，也是航空物流企業發展的重要方向。一方面，航空物流企業需要進一步優化作業流程，完善隔日達、當日達、限時達等物流產品，提升專業化運輸能力，提供多元化的時效性服務；另一方面，航空物流企業可以發揮航空物流在時效性、可靠性方面的優勢，開發包括醫藥、電子設備、跨境電商、生鮮等在內的高附加值產品。
（4）行業模式朝著打通航空物流產業鏈，向綜合物流服務商轉型的方向發展
傳統航空貨運服務鏈條較短，缺乏最先一公里的攬貨能力與最后一公里的地面配送能力，僅作為物流運輸過程中的一個環節，提供單純的貨物運輸服務。隨著國內經濟結構轉型與產業升級，傳統航空貨運模式已無法滿足日益提升的客戶需求。因此，航空物流企業需要由港到港的干線運輸，向著門到門的履約服務方向轉變，將運輸、倉儲、裝卸、加工、整理、配送、信息等方面結合形成完整供應鏈，強化門到門全程物流能力，為客戶提供專家式的一體化物流解決方案，由單純的貨物運輸企業，向綜合物流服務商的方向轉型。
4、未來——面臨的機遇與挑戰
（1）宏觀經濟的穩步發展將為航空貨運物流行業的增長提供動力
航空物流行業的發展與國家的宏觀經濟形勢密切相關。2016-2019年，中國經濟穩步發展，GDP平均增速為6.6%，不僅高于全球平均水平，也高于主要經濟體的增速。根據國家統計局的數據，2020年，在市場需求下降的沖擊下，中國GDP增速為2.3%，仍然取得了正增長；2021年中國GDP增速為8.1%，在全球經濟復蘇的進程中處于領先地位；2022年中國GDP增速為3.0%?；诤娇肇涍\需求與經濟的歷史相關性，預計中國經濟的穩步增長，將對航空物流行業需求形成支撐。
GDP總量的穩步增長，也帶動人均GDP的持續增長。據國家統計局數據顯示，近年來全年人均GDP持續增長，自2011年的人均3.63萬元增長至2022年的人均8.57萬元，年復合增長率達8.12%。收入的增長一方面提高了人們的購買力和消費水平，從而為航空物流行業的需求提供了保障。另一方面也帶動了居民消費結構的變化，快遞物流廣泛興起，高附加值產品的需求逐步提高，都對航空物流行業的發展起到明顯的推動作用。
（2）國家政策大力支持航空物流行業發展
現代物流業是融合運輸、倉儲、貨代、配送、信息等產業的復合型服務業，是支撐國民經濟發展的基礎性、戰略性和先導性產業，在保障和暢通國民經濟循環、促進形成強大國內市場、推動經濟高質量發展方面發揮著重要作用。而航空物流行業作為現代物流業的重要組成部分，對促進形成強大國內市場、深度參與國際分工與合作、保障國際供應鏈穩定、服務國家重大戰略實施和實現國家經濟高質量發展具有重要意義。隨著航空物流產業在國民經濟中的重要性日益凸顯，國務院及各部委等政府部門陸續出臺相關政策，包括《關于促進航空貨運設施發展的意見》《“十四五”航空物流發展專項規劃》等，支持航空物流行業發展。
（3）跨境電商物流市場空間巨大
此外，跨境電商這一新業態近年來飛速發展。據海關總署統計，2022年我國跨境電商進出口總值為2.11萬億元，同比增長9.8%，其中出口1.55萬億元，增長11.7%，成為穩外貿的重要力量。消費者消費習慣從線下至線上的遷移仍將持續，跨境電商將保持穩定增長。而航空物流行業所具有的高時效性、高可靠性以及地域跨越等特點，貼合跨境電商行業的需求，也將持續受益于跨境電商物流市場的發展。
（4）冷鏈物流市場進入快速上升通道
國內冷鏈物流目前正在由起步階段進入快速上升通道，受生鮮電商的崛起，城市化進程加快、食品及醫藥安全問題關注度上升、國家政策大力扶持等利好因素驅動，依托當前萬億級規模的生鮮、醫藥市場，未來冷鏈物流市場有望迎來放量增長，并在航空冷鏈運輸、機場中轉冷庫及近機場冷鏈流通加工中心等領域與航空物流產生高度戰略協同。
相比普通物流，生鮮冷鏈和醫藥冷鏈對產品管理完整性、細節和質量保證、溫度控制、貨物跟蹤等管理水平要求更高。航空物流在時效性和安全性上相比其他運輸方式更有保障，將成為冷鏈物流市場的重要一環。因此，冷鏈物流市場的快速發展將給航空物流業帶來新的利潤增長點。
（5）現代信息技術的快速發展
科技革命和產業變革推動著航空物流行業不斷加快技術創新，推動業態升級。新一輪科技革命重塑全球產業鏈供應鏈格局，包括云計算、大數據、物聯網、智能化等新技術手段在航空物流行業日益廣泛應用，推動航空物流加速數字化、網絡化、智能化轉型賦能，打造科技含量高、創新能力強的智慧物流體系。航空物流行業信息技術的快速發展有利于航空物流企業進一步優化運輸配送路線和時間，全面提升航空物流全環節運輸效率和服務品質。
（6）航空貨運樞紐——鄂州花湖機場的運行會助推行業的發展
2023年7月1日0時39分，一架從昆明飛來的順豐航空波音737-300全貨機平穩降落在鄂州機場，標志著我國首座航空貨運樞紐正式開啟貨運航線轉場。
加快國際貨運航線開通
2023年7月7日凌晨，順豐航空一架波音747-400型全貨機滿載貨物從鄂州直飛德國法蘭克福，標志著“鄂州—法蘭克?！眹H貨運航線正式開通運行。
鄂州機場貨運核心設施——轉運中心占地面積約68萬平，屆時每小時可分揀處理28萬件包裹，是當前亞洲規模最大的快遞包裹處理系統，計劃于2023年7月17日投用。
宏偉藍圖，雛形初顯
白天載客，人享其行，
夜間走貨，物暢其流。
夜間群降，清晨群起。
鄂州機場即將成為——助推湖北對外開放，中國物流業發展的“超強”引擎。
“世界第四”“亞洲第一”“中國唯一”，這是鄂州花湖機場作為航空貨運樞紐廣為人知的標簽。
這里是中國首座全程深度運用建筑信息模型技術（即BIM）建設的大型機場。距跑道不遠處的機場運行控制中心，一個與實體機場精準吻合的孿生虛擬機場幾乎同步誕生，近千萬個、10億多條信息點在“云端”集成。
這里有迄今為止全球傳感器規模最大的智能跑道系統，也是世界第一條實現全域智能感知的跑道。在400萬平方米即相當于560座標準足球場的飛行區，5萬多個光纖傳感器鋪設其下，可隨時感知場道健康狀況和飛機運行軌跡。
這里有全國乃至亞洲規模最大的快遞包裹處理系統。位于東西兩條跑道間，首期約70萬平方米的轉運中心內，7條分揀線總長52公里，每小時分揀貨物峰值50萬件，平均每秒139件，一投用即躋身國際一流水平。
三、航空貨運物流行業主要政策及進入行業的壁壘
1、行業主要政策
現代物流業是融合運輸、倉儲、貨代、配送、信息等產業的復合型服務業，是支撐國民經濟發展的基礎性、戰略性和先導性產業，在保障和暢通國民經濟循環、促進形成強大國內市場、推動經濟高質量發展方面發揮著重要作用。而航空物流行業作為現代物流業的重要組成部分，對促進形成強大國內市場、深度參與國際分工與合作、保障國際供應鏈穩定、服務國家重大戰略實施和實現國家經濟高質量發展具有重要意義。隨著航空物流產業在國民經濟中的重要性日益凸顯，包括國務院及各部委在內的政府部門陸續出臺相關政策，支持航空物流行業發展。
2020年8月，國家發改委、民航局發布《關于促進航空貨運設施發展的意見》，指出要加快補齊航空貨運短板和弱項，促進我國航空貨運設施發展，通過提高綜合性機場現有貨運設施能力和利用率、優化機場貨物運輸組織、提升機場貨運服務品質、強化機場內外設施的協同聯動來完善提升綜合性機場貨運設施能力和服務品質，通過完善飛機引進政策、持續改善空域條件、培育航空貨運企業、提升機場管理水平來全面提升航空貨運設施使用效能。
2021年6月，民航局表示要從7個方面加快發展國際航空貨運，打造“全球123快貨物流圈”。具體措施包括要加快航空物流供給側結構性改革；尊重市場規律，激活市場活力，給予具有實力的航空物流企業政策支持；進一步推進與主要貿易伙伴和“一帶一路”國家貨運航權自由化談判；加快樞紐機場貨運設施改造升級；進一步優化航班資源時刻配置；構建航空物流公共信息平臺；優化航空貨運營商環境，加強與海關合作，滿足航空貨運快速通關需求。
2022年2月16日，民航局印發《“十四五”航空物流發展專項規劃》，這是中國民航首次編制航空物流發展專項規劃，為構建優質高效、安全可靠的航空物流體系提供精準指引?！兑巹潯诽岢觥笆奈濉睍r期我國航空物流以推動高質量發展為主題，以降本增效為核心，堅持安全發展底線與智慧民航建設主線，加快航空物流供給側結構性改革，為健全現代流通體系、暢通雙循環提供有力支持，為建設多領域民航強國提供有力支撐。在具體行動上，《規劃》指出要加快優化航空物流產品供給，加強產業協同、部門協同、政策協同，重點推進實施“打造優質高效的服務體系、建設先進完備的保障體系、構建精準協同的治理體系”三大任務，并圍繞三大任務提出三大重點工程，進一步明確任務抓手。
2022年11月召開的中國共產黨第二十次全國代表大會，同樣指出要堅持高質量發展，增強國內大循環內生動力和可靠性，提升國際循環質量和水平，著力提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平，加快構建“雙循環”新發展格局。發展航空物流是供應鏈安全、穩定的重要抓手，行業進一步迎來歷史性政策機遇期，未來發展空間廣闊。
其他主要政策及內容如下：
2、進入航空貨運運輸行業的主要壁壘
（1）政策壁壘
政府對航空運輸業的高度管制構成了進入航空運輸市場的政策壁壘。根據《國內投資民用航空業規定》，國內投資主體設立民航企業應當向民航局或者地區管理局申請取得相應的許可。為對公共航空運輸企業經營許可施行嚴格的管理，原民航總局于2007年下發《民航總局關于調控航班總量、航空運輸市場準入和運力增長的通知》，暫停2007年至2010年間新設立航空公司的申請；2010年，民航局又下發《關于進一步加強公共航空運輸企業經營許可管理，落實航空運輸安全要求的通知》，將繼續暫停受理新航空公司的設立申請。2016年9月，民航局下發《關于加強新設航空公司市場準入管理的通知》來加強對新設航空公司市場準入管理，不但嚴格控制新設航空公司的數量，而且對支線航空公司轉干線航空公司、全貨運航空公司轉客運航空公司，都作了嚴格限制條件的規定。此外，飛機的購買和租賃、航線的開辟和停運、航班計劃的設立和更變、飛機的起降時刻以及各種安全標準、維修資質等也均需取得民航局或者地區管理局的許可或備案。
（2）資金壁壘
航空物流行業屬于資金密集型行業。航空公司除需大量的資本開支用于購買、租賃飛機以外，另需投入大量的運營資金維持日常經營，如支付燃油費、飛機起降費和飛機維修費等，這對于航空業新進入者提出了較高的資金要求，構成了航空業的資金壁壘。
（3）規模壁壘
對航空物流行業而言，合理的機隊規模和航線網絡規劃，同樣能夠帶來巨大的規模效益。機隊規模的逐漸增加，能夠提高與機務相關的日常維護運營的經濟性；而通過合適的航線網絡、貨站節點等布局，則能夠最大化的提高運營效益，降低運營成本。
（4）技術與人才壁壘
航空物流行業屬于技術密集型行業。航空物流企業的成功運作需要經驗豐富的高管和技術嫻熟的航空專業人員，很多專業崗位人員均需要長時間的培訓和大量的實際操作，并需取得相應的專業技術資格證書才能上崗。同時，航空運輸業對航空專業人員較高的技術要求、專業飛行人才的相對緊缺以及流動的嚴格管理進一步構成了進入該市場的技術與人才壁壘。
四、中國航空貨運物流行業競爭狀態及競爭格局
航空物流行業作為充分競爭行業。市場內各航空物流公司在航線、貨物、運力等資源方面，均展開直接競爭。我國航空物流市場的參與者可以分為以下四種類型：
1、航空物流行業的參與者
（1）境內國有控股的航空企業
包括南航物流、東航物流、國貨航等境內國有航空企業旗下的航空物流公司，在境內具有強大的運力資源以及廣闊的貨站布局，品牌知名度較高，在我國境內的航空物流市場中處于領先地位。
（2）境外航空企業
境外從事貨運業務的航空企業數量較多，包括盧森堡國際貨運航空、漢莎貨運航空公司等，這部分企業自身或其旗下的航空物流公司參與到我國境內的航空物流市場中，在我國國際航線中占有一定的市場份額。
（3）國外大型物流企業
包括FedEx、UPS和DHL等境外大型物流企業，旗下也擁有各自的貨運航空機隊，并參與到我國的航空物流市場中。這部分企業借助自身的物流網絡和品牌效應，在跨境物流市場上具有一定的優勢。
（4）民營物流企業
包括順豐、圓通、京東等民營物流公司也已經成立了自身的貨運航空，借助航空物流來提高自身產品的時效性和可靠性。這部分航空物流企業更多是為了自身的快遞品牌而服務，雖然在網絡尤其是國際網絡覆蓋方面較為薄弱，但具有較高的運營效率和靈活的運行機制，也逐漸成為我國航空物流市場的重要參與方。
2、航空物流行業內主要企業概況
（1）境內國有控股航空企業
①東航物流
東航物流成立于2004年，于2021年在上海證券交易所主板上市。東航物流主營業務為航空速運、地面綜合服務和綜合物流解決方案。截至2022年末，東航物流擁有全貨機15架，并獨家經營東航股份近800架客機腹艙業務。2022年度，東航物流實現營業收入234.70億元，凈利潤42.91億元。
②國貨航
國貨航成立于2003年，總部位于北京，以上海為遠程貨機主運營基地。截至2022年末，國貨航擁有全貨機15架，并獨家經營國航股份及其控股航空公司客機貨運業務。2022年度，國貨航實現營業收入227.85億元，凈利潤30.84億元。
③南航物流
南航物流成立于2018年，為南航股份子公司，擬以南航股份分拆下屬子公司至上交所主板上市的方式予以上市，目前正在IPO申報階段。
南航物流主營業務可分為航空速運、地面綜合服務和供應鏈綜合解決方案。截至2022年末，南航物流獨家經營17架全貨機，均為B777F寬體大型全貨機。以及南航股份旗下豐富的客機貨運資源。2022年度，南航物流實現營業收入215.40億元，凈利潤46.82億元。
（2）境外航空企業
①盧森堡國際貨運航空
盧森堡貨運成立于1970年，是歐洲大型全貨運航空公司，擁有航線50余條，覆蓋全球50余個國家和地區。盧森堡貨運憑借成熟的經驗，為一般貨物、特種貨物等提供安全可靠的運輸服務。2022年度，盧森堡貨運實現營業收入約51億美元，凈利潤16億美元。
②漢莎貨運航空公司
漢莎貨運于1994年在德國成立，是漢莎航空旗下貨運航空子公司，樞紐機場為法蘭克福機場，主要經營全球范圍的航空貨運及物流服務。作為DHL的德國承運方，德國東部的萊比錫/哈雷機場也是該公司的重點機場。漢莎貨運的運輸能力除了自有的貨機，還可利用漢莎集團下超過300架客機的腹艙運力。2022年度，漢莎貨運實現營業收入約46.27億歐元，息稅前利潤15.75億歐元。
（3）國外大型物流企業
①FedEx
FedEx于1971年在美國成立，經過50余年發展，FedEx已成長為全球布局的快遞運輸公司，為全球超過220個國家及地區提供快捷、可靠的快遞服務。FedEx設有環球航空及陸運網絡，能夠在短時間內迅速運送時限緊迫的郵件。2022財年，FedEx實現營業收入935.12億美元，凈利潤38.19億美元。
②UPS
UPS于1907年在美國成立，最初提供信使和遞送服務，經過一百多年的發展，目前已經成長成為全球布局的快遞運輸公司、是美國零擔快運市場的領導者和全球供應鏈管理解決方案的提供商，其提供包括運輸、配送、合同物流、陸運、海運、空運、報關、保險和金融服務在內的綜合物流服務，覆蓋全球220多個國家和地區。2022年度，UPS實現營業收入1,000.34億美元，凈利潤115.48億美元。
③DHL
DHL于1969年在美國成立，是全球領先的物流企業。DHL以遍及全球220多個國家和地區的物流服務網絡為基礎，運用海、陸、空等多種運輸方式，為全球客戶提供快遞、物流、供應鏈等綜合物流服務。2022年度，DHL實現營業收入944.36億歐元，凈利潤53.59億歐元。
（4）民營航空物流企業
①順豐控股
順豐控股成立于2003年，目前已發展成為國內主要的快遞物流綜合服務商。順豐控股已初步建立為客戶提供一體化綜合物流解決方案的能力，不僅提供配送端的高質量物流服務，還為客戶提供倉儲管理、銷售預測、大數據分析等一攬子解決方案。2022年度，順豐控股實現營業收入2,674.90億元，凈利潤70.04億元。2022年度順豐控股旗下的專業航空運輸子公司——順豐航空實現營業收入86.44億元，凈利潤0.63億元.
②京東
京東物流于2017年成立，并在2021年于香港聯交所主板上市。京東物流是技術驅動的供應鏈解決方案及物流服務商，主要聚焦于快消、服裝、家電家具、3C、汽車、生鮮等六大行業，為客戶提供一體化供應鏈解決方案和物流服務。2022年度，京東物流實現營業收入約1,374.02億元，凈利潤約-10.90億元。
③圓通速遞
圓通速遞成立于1992年，目前已發展為國內領先的綜合性快遞物流運營商。圓通速遞以快遞服務為核心，圍繞客戶需求提供代收貨款、倉配一體等物流延伸服務。根據中國快遞協會信息，2022年度，圓通速遞實現營業收入535.39億元，凈利潤39.64億元。
3、航空貨運物流行業主要數據
（1）2022年底主要航空貨運公司的貨機機型及數量
（2）2022年度主要航空貨運公司的貨郵周轉量
注2：此處披露的業務數據為各公司全口徑運輸數據（含腹艙收入，如東航物流如果剔除東方航空的腹艙收入后2022年度的貨郵周轉量為31.36億噸公里）。
（3）2022年度主要航空貨運公司飛機日利用率情況
4、航空物流行業競爭格局分析
（1）區域競爭：東部地區發展較好
航空貨運發展與區域經濟發展情況高度相關，因此產業多位于東部經濟發達地區，以北上廣深等一線城市及核心省會城市為中心形成區域集中。
（2）企業競爭：國有控股航空企業規模領先
按營業收入分，我國航空貨運企業可分為三個梯隊：第一梯隊為2020年營業收入500億元以上的企業，包括南方航空、中國國航、中國外運、順豐控股等，均為國營航司及各領域龍頭企業；第二梯隊為2020年營業收入100-500億元的企業，包括圓通速遞、華貿物流、吉祥航空等；第三梯隊為2020年營業收入100億元以下的企業，如春秋航空、華夏航空、白云機場、上海機場等，民營航空公司業務規模較小，大多屬于第三梯隊。
航空貨運企業的業務布局大同小異，南航物流、東航物流、國貨航三家大型國有控股航司國際貨運業務占比較高，如2022年度南航物流、國貨航和東航物流貨郵周轉量合計市場占比超過70%，市場集中度較高。國有控股航司得益于強大的運力支持和密集的航線網絡覆蓋。并且國有控股航司擁有先進的客機， 如B777系列飛機均由三大航擁有，且主要以國際貨運為主。
除三大航所屬的航空貨運公司外，物流企業順豐控股、圓通速遞貨運業務布局也較廣，但擁有的機型較小，如順豐航空全部為購入的二手飛機，主要為國內航線，國際航線近年才大力推進。
五、中國航空貨運物流行業未來面臨的風險
1、經營成本持續上升
航空物流成本主要包括飛機燃油費、人力成本、航材成本等。其中，航空燃油作為航空物流企業最大的運營成本項目，航油價格的變動會對航空物流企業的經營及成本控制產生顯著影響。近年來，受到世界經濟、美元匯率、地緣政治與市場投機等多種因素的影響，國際原油價格經歷了較大幅度的波動，導致航空燃油價格也隨之發生較大變動。同時，近年來隨著居民生活水平提高和國家社會保障體系的不斷完善，我國人力資源成本持續上升，也將直接提高航空物流企業的經營成本。
2、國際化服務水平不足
目前我國航空物流企業普遍存在全貨機規模偏小，全鏈條服務滯后，海外服務保障支撐不足的問題。國際全貨運網絡尚未實現自主可控，不能較好地滿足跨境電商、冷鏈運輸等新興消費需求，與先進制造業等協同聯動性不夠。航空物流企業在貨源組織能力、服務質量等方面與國際企業相比也存在一定差距。國際化水平的不足也影響著行業的進一步發展。
3、專業人才缺乏
航空物流行業是復合型行業，不但需要包裝、倉儲、配送、運輸等物流領域的專業人才，更需要綜合掌握供應鏈管理、電子商務、營銷管理、第三方物流管理等相關知識的高級復合型人才。同時，與公路運輸或鐵路運輸不同，航空運輸對于飛行安全有著更高的標準和更嚴格的要求，因此對飛行員，地勤等航空業服務人員的要求也較高。目前國內尚缺乏科學、合理的航空物流人才培養體系，導致合格的航空物流人才短缺，成為制約行業發展的因素。
4、匯率波動影響盈利能力
航空物流企業從波音、空客等企業購置貨機，以及日常的跨境經營都涉及到大量的外幣交易和結算，會直接受到人民幣匯率變動影響。受套期工具有限及變動趨勢不明等影響，國內航空物流企業較少使用金融衍生工具進行套期保值，因此人民幣匯率的變動對企業的盈利水平有較大影響。近年來受到市場需求下降、財政與貨幣政策以及中美經濟貿易戰的影響，人民幣匯率的波動也較大，對航空物流企業的盈利水平也有較大影響。
六、審計機構在中國航空貨運物流行業發展中的服務機遇
如前所述，航空物流企業的發展現狀以及國家對于航空貨運的政策支持等，航空貨運的來的發展趨勢良好。在航空貨運企業發展的情況下，審計機構也存在擴大服務的機遇。
1、過往年度較多的航空企業服務經驗
信永中和曾服務和正在服務的航空企業包括：海南航空、中國國航、南航集團、四川航空、山東航空等等，熟悉航空運輸企業，具有行業服務優勢。
2、目前行業發展客戶對服務的需求
2023年度，信永中和中標順豐航空專項審計項目，基于航空貨運的自身發展，聘請事務所對其經營績效與行業進行對標，對其自身的運力、載運率，成本管控與同行業企業的差距進行分析判斷，同時對公司內控進行專項檢查，以此進行改進和提示自我。通過本次專項審計，我們了解到航空物流行業對于專業機構服務的訴求，我們認為在航空貨運大力發展的趨勢下，利用我們的專業優勢，形成專業團隊，專門進行行業的分析和研究，進行行業對標，未來可以為更多的航空貨運企業提供專項審計和咨詢服務。通過積累更多的業務，逐步建立起航空貨運相關指標數據庫，為不同的公司提供提升建議，如：在燃油成本變動的情況下，如何指導公司開展燃油套期保值業務；利用我們的客戶優勢，為不同的客戶搭建溝通探討的渠道；如國有航空公司處置二手飛機和航材，向民營航空公司推薦等等。
3、行業發展不均衡，中介機構存在更多的機遇
如前所述，航空貨運物流企業發展不均衡，國有控股航空貨運企業擁有較好的資源，如最先進的大型B777貨機，且依托客運航空的腹艙業務，如2022年度的貨郵周轉量占據全行業70%以上的份額。而民營航空運輸企業，如順豐航空，雖然是國內擁有最多貨機架次的公司，但基本為老舊機型，其主要業務也是為順豐控股的快遞業務提供服務，存在飛機維修成本較高，對外拓展業務有限的情況。
由于目前國內無專業的貨運機場，貨機和客機均在同一機場起降，受貨機飛行的航空管制，貨機一般會安排在夜間起降，造成航空運輸企業的成本支出增加。
2023年度鄂州花湖機場的運行，將會助推如順豐航空等公司的大力發展。這些民營航空企業的發展更需要中介機構的專業服務。
注：
本資料中的東航物流數據來源于《東航物流2022年度報告》；國貨航數據來源于《中國國際貨運航空股份有限公司首次公開發行股票并在主板上市招股說明書》；圓通速遞數據來源于圓通速遞官網https://www.yto.net.cn/aviation/introduce.html/。部分數據摘自前瞻產業研究院整理的《2022年中國航空貨運行業全景圖譜》
本文作者：
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馬元蘭 |
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信永中和會計師事務所（運輸與物流行業線）審計合伙人 |
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郵箱：ma_yuanlan@shinewing.com |